澳门太阳集团登录网址-首页

设为首页加入收藏

微信关注
官方微信号:南财
加关注获取每日精选资讯
搜公众号“南财”即可,欢迎加入!
广告服务联系大家网站地图

民族品牌概念股龙头:海通证券(600837)

2017-01-03 09:03 南方财富网

  民族品牌概念股龙头:海通证券(600837)

  海通证券:三季度业绩符合预期,继续看好创新业务及海外发展

  类别:企业研究 机构:元大证券股份有限企业 研究员:元大证券研究所 日期:2016-11-10

  重申买入评级,上调目标价至19元: 2016年前三季度营收、净利同比下滑26%、43%,主要是因为去年高基数,以及今年一季度的股灾及日均成交额偏低,但基本符合预期。大家依然看好企业不断增长的创新业务(即融资租赁、股票质押业务),以及海外业务、尤其是海通银行的发展进程。本中心将估值方法从DDM、P/B的简单平均改为P/E、P/B的简单平均,上调目标价5.6%至19元,对应17倍2017年P/E、1.6倍2017年P/B。

  2016年前三季业绩符合预期:前三季营收、净利下滑26%、43%至人民币198、63.6亿元,较本中心预期略低2.3%、1.9%,基本符合预期。企业经纪业务净收入41亿元,同比下滑59%,主要因市场成交金额同比下降50%。但企业投行业务表现出色,前三季净收入达到22.5亿元,同比增长36%,可能系因企业债及定增业务不断发力。企业三季度自营业绩平稳,3Q投资收益约18亿,环比上升10%;前三季投资收益同比下滑31%。

  创新业务发展势头良好: 继收购恒信国际租赁并削减财务成本后,海通金融租赁板块2016年上半年营收同比增长40%至人民币100亿元,实现盈利人民币6亿元,占上半年盈利总额的10%,预计全年盈利可达14亿元。企业股票质押业务仍处业内领先位置,截至上半年末总规模达人民币800亿元。大家预计海通创新业务(计入利息收入)将贡献2016/17年总营收的15%/14%。

  海外业务有望继续增长: 大家预计海通银行将成为企业进一步发展海外业务的平台,与海通国际(0665 HK)协作优化业务结构。尽管海通银行仍处于整合阶段,2016年上半年亏损2,000万欧元,但大家预计2017/18年该行将贡献净利润的5%左右。在母企业的全力支撑下,大家预计海通海外子企业将占2017/18年盈利总额的12%/14%。

  

澳门太阳集团登录网址|澳门太阳集团app下载

XML 地图 | Sitemap 地图